格雷泽家族可能动用合同中的特别条款，迫使吉姆·拉特克利夫爵士出售其手中28.9%的曼联股份。

这笔埋设在2024年2月部分收购协议中的“拖售权”条款明确规定，如果有一名买家愿意在交易完成后的三年内，以拉特克利夫当初买入时支付的同等价格（每股26英镑）发起全面收购，拉特克利夫将不得不出售其持有的全部股份。目前留给拉特克利夫的一道“护身符”，是他手中紧握的“优先报价权”——这意味着，一旦出现竞购方，他既可以选择直接匹配每股26英镑的原始价格买下全部股权，也可以选择被动跟随这场出售。然而，这道价格防线并非永久有效。一过2027年2月，每股26英镑的价格下限将彻底失效，届时格雷泽家族可以自由地以更低的价格谈判交易。

从账面上推算，这意味着曼联从此可能更接近其市场价值。目前，曼联在纽约证券交易所的单股价格仅为16.80英镑。对拉特克利夫来说，如果想要从这笔交易中攫取更大的价值，更划算的做法是在2027年2月之后启动他的“优先报价权”。

这也意味着，像收购死敌谢赫·贾西姆这类潜在买家，或许必须赶在这个时间节点之前完成全盘收购。原因非常直白：只要报价高于市场价格，格雷泽家族接受要约的动力就会变得空前强烈。贾西姆的团队早在2023年和2024年的竞购战中就曾明确表示，卡塔尔方面无意与其他方合伙入局，这一立场意味着，任何全面收购都很可能把拉特克利夫及其背后的英力士彻底挤出老特拉福德。彭博社本周早些时候的报道进一步指出了一个动向：部分格雷泽家族成员正在内部讨论出售手中股份的事宜，并且套现离场的意愿愈发强烈。一旦成行，这不仅会给中东乃至美国的潜在买家敞开大门，也可能让乔尔、阿夫拉姆以及担任董事的达茜、凯文、布莱恩和爱德华几位家族成员迎来退出时刻。不过，乐观情绪依然存在——迈克尔·卡里克已经带领曼联拿下英超第三、锁定下赛季欧冠席位，这些近来在老特拉福德取得的实质进步，有望在此前进一步推高股价和俱乐部估值。

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